Например холдинговая компания планирует участие в круп-ном инвестиционном проекте, для реализации которого потре-буются дополнительные источники финансирования, которые можно получить лишь на фондовом рынке. В этом случае про-гнозная стоимость капитала, являющаяся предельной, может существенно отличаться от текущей стоимости.
График предельной стоимости капитала (МСС) Условно можно считать, что в стабильно действующей ком-мерческой организации со сложившейся системой финансиро-вания своей деятельности средневзвешенная стоимость капи-тала ЖЛСС остается постоянной при некотором варьирова-нии объема вовлекаемых в ходе инвестирования ресурсов, од-нако по достижении определенного предела она возрастает. Таким образом, предельная стоимость капитала является фун-кцией объема вовлекаемых фи-нансовых ресурсов а соответ-ствующий график имеет сле-дующий вид. Данное представление явля-ется условным; фактически график МСС имеет точки раз-рыва, обусловленные тем об-стоятельством, что вовлечение финансовых ресурсов в ходе инвестиционного процесса осу-ществляется не по одной денежной единице, а крупными сум-мами. Поэтому получение одной такой суммы, например, в виде банковской ссуды, может изменить вид графика в зави-симости от ряда обстоятельств. Обычно логика инвестиционного процесса такова: компа-ния удовлетворяет свои потребности в наращивании производ-ственного потенциала за счет реинвестирования прибыли. Од-нако инвестиционные возможности велики, то она начинает привлекать внешние источники финансирования. Это приво-дит к изменению структуры источников, в частности, к повы-шению доли заемного капитала, к увеличению финансового риска. Компании все же необходимы дополнительные ресур-сы, которые она может получить лишь из внешних источни-ков. Она вынуждена пойти на ухудшения условий кре-дитования, выражающееся в повышении относительного уровня затрат на обслужива-ние этих дополнительных источников.